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驢皮吹破:東阿阿膠暴雷一字跌停,蒸發 25 億後還有未來嗎?

2019-08-12 01:59:36 瀚海觀察 分享

在中國如果說有什麼中藥全國聞名,那麼基本上除了雲南白藥,就是東阿阿膠了。東阿阿膠作為一種全國名貴中藥曾經成為中國資本市場上最紅火的股票,曆年來價格是水漲船高,各種業績大漲可謂是中國資本市場的一支績優股,然而 7 月 15 日東阿阿膠開盤跌停,市值瞬間蒸發 25.7 億,千年阿膠到底怎麼了?

一、東阿阿膠開盤跌停

根據啟信寶的數據,7 月 15 日開盤,東阿阿膠開盤跌停,報 35.42 元 / 股,較上周五收盤的 39.35 元 / 股跌 9.99%,市值 231.7 億元較上一交易日蒸發 25.7 億元。7 月 14 日下午,東阿阿膠發布了 2019 年半年度業績預告,據公告顯示,東阿阿膠 2019 年上半年淨利潤預計同比下降 75% 至 79%。

東阿阿膠稱,公司連續 12 年保持持續增長,且淨利潤年複合增長率 20% 以上,本次淨利潤下滑也是其 12 年内的首次出現淨利下降。對于本次業績下滑,東阿阿膠提供了官方解釋,一是受宏觀因素和阿膠漲價預期降低因素影響,下遊傳統客戶主動削減庫存,公司進入高成長後的盤整期;另一方面是公司調整營銷策略,主動控制了下遊庫存。

7 月 14 日,東阿阿膠發布公告表示," 公司正積極調整營銷策略,整合營銷渠道,開拓新渠道新市場,理性控制下遊庫存,拉動終端純銷,夯實終端銷售質量與基礎,促進公司良性發展。"

實際上今年一季度,東阿阿膠的淨利潤同比下滑 35.48%,就創造了上市以來淨利潤同比下滑記錄。這樣來看,東阿阿膠第二季度淨利潤還是在虧損,之前從未出現定期報告業績虧損。今年一季度,東阿阿膠淨利潤為 3.93 億元。而今年上半年東阿阿膠淨利潤為 1.8 億元 -2.2 億元,說明公司在第二季度虧損 2.13 億元 -1.73 億元。東阿阿膠此番降幅,創下上市以來記錄,且是其自 2006 年以來首次出現下降。據其财報顯示,東阿阿膠淨利潤從 2006 年的 1.49 億元持續增長至 2018 年的 20.85 億元,年均複合增長率接近 25%。

這麼多年的常年績優股出現這樣的黑天鵝事件是誰都意料不到的,特别是在食品闆塊的大牛市當中,上半年食品飲料闆塊累計上漲 ( 算數平均 ) 41.94%,位居一級 28 個行業漲幅首位,闆塊内多隻個股股價上半年頻創曆史新高。分析人士指出,上半年食品飲料闆塊大幅上漲,一方面,因為市場對 2019 年闆塊淨利增速抱有較高預期,另一方面,二季度在不确定因素幹擾下,市場加大了對必需消費品的配置。隻是面對着東阿阿膠這樣的突發性事件,很多人都會大吃一驚,其實這樣的黑天鵝如果一定要避免的話,最好的辦法就是選擇一些隻着眼于闆塊而不是着眼于個股的投資品,比如說像天弘中證食品飲料指數基金,這種跟蹤食品飲料行業的一籃子股票的産品,費率比較低,比投單隻産品風險更小。

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